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Où Placer Son Argent Pendant Une Crise? (4 Valeurs Refuges)

13 octobre 2019 by Pierre 14 Comments

Au cours de ces dernières semaines (je ne saurais dire pourquoi), mais tout le monde s’est soudainement mis à redouter un krach boursier mondial imminent, et se demande donc où placer son argent pendant une crise?

Pour rappel afin de tempérer un peu tout cela : usuellement, les bourses ont souvent tendance à tomber lorsque tout le monde attend qu’elles montent (#Bitcoin), et plus rarement lorsque tout le monde s’attend à un krach majeur.

Quoi qu’il en soit j’ai eu beaucoup de requêtes me demandant de creuser le sujet des placements « anti-crise » ces derniers temps, et je me suis donc dit que (crise ou pas crise), cela ferait sans doute un sujet d’article intéressant.

C’est parti donc ici pour une petite liste des placements « bunkers » qui historiquement ont le mieux résisté aux environnements économiques les plus difficiles.

Table des matières

  • 1/ L’or (le placement anti-crise par excellence)
  • 2/ Le Franc Suisse (la devise « valeur refuge »)
  • 3/ L’immobilier physique résidentiel
  • 4/ Les obligations d’état (le placement défensif « classique »)
  • 5/ Bonus : Placements alternatifs pouvant également servir de valeur refuge

1/ L’or (le placement anti-crise par excellence)

L’or est généralement un placement qui performe bien durant les périodes de stress financier important, et une valeur sûre éprouvée par le temps pour celui qui de demande où placer son argent pendant une crise.

La logique est la suivante : en cas de problème sur les monnaies papiers (ou de crise de confiance concernant le système financier mondial), l’or reste la réserve de valeur (et la monnaie) « ultime » de dernier recours.

En effet, l’or est physique, il ne dépend d’aucune banque centrale, sa quantité est par nature limitée, et l’or a de la valeur dans tous les pays du monde.

Voici les performances de l’or et de l’argent au cours des dernières crises boursières importantes :

performance or et argent pendant les crises
Source : goldsilver.com

Comme vous le voyez, nous pouvons tirer plusieurs conclusions de ce tableau :

  1. L’or monte effectivement la majorité du temps lorsque les bourses baissent
  2. L’or est (historiquement) un meilleur placement anti-crise que l’argent
  3. L’or est un instrument de couverture dit « imparfait » (il monte la plupart du temps mais pas 100% du temps)

A noter que les -46% de la période de 80/82 sont à mettre en perspective car ils se sont produits juste après un marché haussier majeur de +2300% sur l’or (ce qui recontextualise quelque peu l’ampleur de cette correction).

2/ Le Franc Suisse (la devise « valeur refuge »)

Un placement anti crise qui constitue également une bonne réserve de valeur (souvent moins populaire et moins connu que ses cousins les métaux précieux), est le Franc Suisse. Pourquoi ?

Car le Franc Suisse répond plus ou moins à la même logique de « réserve de valeur » qu’évoqué précédemment.

La Suisse est un état indépendant qui se situe hors de la zone euro, et de la zone dollar, et qui dispose d’une économie robuste, stable et protectionniste. Durant la crise financière de 2008 et la crise de la dette de 2011, le Franc Suisse s’était d’ailleurs considérablement apprécié :

graphique franc suisse crise financière de 2008
Graphique Franc Suisse/Euro entre 2008 et 2011

Une étude réalisée par la Bundesbank allemande sur plusieurs devises entre 1986 et 2012 est elle aussi venue confirmer le statut de « valeur refuge » de la devise nationale Suisse, et a confirmé qu’il existait bien une corrélation négative entre le cours du CHF et les rendements globaux des marchés actions durant les crises financières).

Si vous faites partie des lecteurs Suisses du site vous pouvez donc vous réjouir : historiquement, votre devise nationale à elle seule constitue un bouclier contre les crises économiques!

3/ L’immobilier physique résidentiel

Même en cas de crise financière majeure : tout le monde doit habiter quelque part.

Ce qui fait que l’immobilier physique résidentiel est usuellement un bon placement anti-crise (même si il n’est pas forcement le premier qui nous vienne en tête lorsqu’on se demande où placer son argent pendant une crise). En tous cas l’immobilier physique résidentiel situé dans les bons secteurs.

Performance du « Home Index » durant les périodes de hausse et de baisse des bourse

Attention cependant ici : tous les secteurs immobiliers ne peuvent être considérés comme « défensifs », et il y a de nombreux facteurs à considérer à l’échelle locale.

Par exemple, si vous avez un appartement situé en zone rurale et dont l’économie dépend de seulement une ou deux grandes entreprises (qui fermeront ou licencieront aux premiers signes de faiblesse économique) : votre taux de vacance locative et de défaut augmentera probablement de manière significative lors d’une crise, et on ne peut pas dire que votre placement soit « défensif ».

Si en revanche, vous louez un appartement bien situé dans les quartiers résidentiels d’une grande ville (éventuellement avec des garants ou une garantie des loyers), votre immobilier constituera un bon actif défensif, puisqu’une récession aura peu de chance d’impacter significativement la demande pour votre bien ou vos loyers.

4/ Les obligations d’état (le placement défensif « classique »)

Historiquement, les obligations d’état sont considérées comme une « valeur refuge » durant les temps économiques difficiles (en particulier les obligations d’état de bonne qualité comme les bons du trésor américains ou les « bunds » allemands).

La logique est la suivante : en temps de fortes incertitudes économiques, les investisseurs se replient sur des valeurs sûres et sur les entités qui ont le moins de chance de faire faillite : typiquement les états plutôt que les entreprises, et de préférence les états les plus robustes.

Voici par exemple comment se sont comportées les obligations d’états américaines de moyenne et longue échéance (symboles TLT et IEF ici ) durant les pires trimestres de ces 15 dernières années sur les marchés actions :

obligations placements anti crise
SPY = Actions, TLT = Obligations de long terme, IEF = Obligations de moyen terme (source des données : tradingmarkets.com)

Comme vous pouvez le voir ici, les obligations ont donc historiquement bien joué leur rôle de « valeur refuge » ici avec des performances positives (voire très positives) durant la majorité des périodes difficiles sur les indices boursiers, ce qui en fait un placement défensif de choix pour ceux qui se demandent où placer son argent pendant une crise.

Comme dans le cas de l’or attention cependant : les obligations restent un instrument de couverture dit « imparfait » car il existe toujours des années (telle que l’année 2009 par exemple) où actions et obligations ont chuté de concert (historiquement, ce genre d’évènement reste néanmoins assez rare).

Comme vous pouvez le voir également ici : les obligations d’état de longue échéance (représentées par la colonne « TLT ») tendent à avoir des rendements supérieurs du fait de leur plus grande volatilité/sensibilité par rapport aux obligations de plus courte échéance (colonne « IEF »).

5/ Bonus : Placements alternatifs pouvant également servir de valeur refuge

Je mentionne cette catégorie séparément des autres car il est beaucoup plus difficile d’obtenir des données chiffrées objectives, et beaucoup de ces placements sont plus difficilement accessibles pour les investisseurs particuliers mais on peut citer entre autres :

  • L’art : les œuvres de grands artistes célèbres constituent généralement un des instruments de diversification favoris des hauts patrimoines (beaucoup de pièces étant uniques au monde ou réalisées en très peu d’exemplaires, elles peuvent être de bonnes réserves de valeur).
  • Le vin : suivant la logique des œuvres d’arts, certains grands crus peuvent servir de « valeur refuge » et d’instruments de diversification supplémentaires dans la catégorie « actifs alternatifs », mais comme pour l’art, cela reste un marché de spécialistes.

Les cryptomonnaies sont également régulièrement évoquées comme valeurs refuges potentielles lorsque l’on pose la question d’où placer son argent pendant une crise, cependant celles-ci n’ayant jamais été éprouvées de manière sérieuse dans un environnement économique difficile (du fait de leur création post crise de 2008).

Nous ne pouvons pour le moment que spéculer sur leur statut potentiel de « valeur refuge » (et il vaut probablement mieux s’en tenir aux « valeurs sûres » en attendant d’y voir plus clair de ce coté).

Conclusion

Nous avons pu voir ici les 4 grands placements dont le statut de « valeur refuge » a été éprouvé à plusieurs reprises depuis plusieurs décennies.

Attention cependant, il est important de préciser une chose : sur le long terme, ces placements présentent tous des rendements moyens inférieurs aux actions (ceci parce que l’économie passe généralement de plus longues périodes de temps en croissance qu’en récession).

Ils constituent donc de bonnes options défensives de moyen et court terme, mais ne sont pas forcement les investissements les plus rentables dans la durée (en particulier pour ce qui est de l’or et des métaux précieux).

Cependant ce sont des options qui sont toutes réellement décorrélées les unes des autres, et qui peuvent donc constituer de bonnes options pour diversifier un patrimoine ou un portefeuille boursier.

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Filed Under: Stratégie d'investissement

Comments

  1. Michel de Trading Attitude says

    13 octobre 2019 at 9:46

    Bonjour,
    alors, là, c’est pas du tout cela. Le vrai refuge c’est le dollar et les actions américaines.

    Amicalement

    Répondre
    • Pierre says

      13 octobre 2019 at 10:10

      Bonjour Michel,

      Les chiffres ne mentent pas concernant la validité des 4 placements présentés, néanmoins le dollar pourrait effectivement être mentionné. En fait dans l’étude réalisée par la Bundesbank sur les devises « valeurs refuges » (mentionnée dans le point 2), le dollar sortait en second juste après le Franc Suisse ;

      Bien Cordialement

      Répondre
  2. Bouvier says

    14 octobre 2019 at 6:55

    Bonjour,

    Peut on citer les placements ou investissements sous forme de fonds pour les infrastructures ponts,routes, écoles dans le domaine privé ou public.

    Cordialement.

    Répondre
    • Pierre says

      14 octobre 2019 at 9:52

      Bonjour,

      Effectivement les placements de type infrastructures ont aussi une composante défensive (tout comme les valeurs basées sur les services publics, le secteur de la santé, et plusieurs autres sous secteurs qui ont une plus faible sensibilité au cycle).

      Dans cet article j’ai mentionné uniquement les placements qui avaient véritablement tendance à gagner en valeur ou à briller durant les crises (les fameuses « valeurs refuges »), mais il existe aussi de nombreux autres placements « défensifs » qui auront tendance à mieux tenir que la moyenne durant les périodes difficiles (l’essentiel de mon portefeuille est d’ailleurs basé sur ce type de valeur) ;

      Bien Cordialement

      Répondre
  3. Pierre says

    14 octobre 2019 at 8:03

    Bonjour Pierre,

    Concernant les « placements alternatifs » j’en ajouterai un qui me plait particulièrement: les montres. Et pour faire simple on peut se limiter à un seul type: les Rolex professionnelles. Depuis 30 ans, le prix de ces montres ne fait qu’inexorablement monter, quelle que soit la situation économique environnante. Par rapport à l’art ( ticket d’entrée très élevé et marché de niche) ou le vin ( soit on investit, soit on en profite), certaines montres sont pour moi « l’investissement-plaisir » le plus intéressant.

    Quand aux monnaies, l’USD ou le CHF resteront des valeurs refuges probables…relativement aux autres. Mais vu la façon dont les banquiers centraux ont avili la monnaie depuis plus de 10ans maintenant, je trouve que l’on est actuellement plutôt dans une course à la dévaluation mondiale qui ne semble pouvoir se terminer (quand?) que dans un grand krach monétaire qui devrait faire mal. Donc pour moi monnaie refuge=monnaie ultime=or physique.

    Merci pour tes articles,
    Pierre

    Répondre
    • Pierre says

      16 octobre 2019 at 7:13

      Bonjour Pierre,

      Effectivement, c’est aussi une option originale 😉 . La règle d’or pour des actifs physiques (ou artistiques, une montre étant un mélange des deux) qui s’apprécient dans le temps reste toujours la même : des biens rares et en demande!

      Bien Cordialement

      Répondre
  4. tom says

    18 octobre 2019 at 2:54

    salut,

    je sais que ça n’a pas de rapport direct avec l’article, mais j’aimerais bien ton avis sur l’introduction en bourse de la fdj…

    Répondre
    • Pierre says

      20 octobre 2019 at 9:54

      Bonjour Tom,

      Personnellement je participe rarement aux IPOs (trop d’incertitudes), j’ai d’ailleurs fait un post sur le sujet des introductions sur la page Facebook du site il y a peu ;

      Bien Cordialement

      Répondre
  5. Florian says

    26 octobre 2019 at 6:28

    Bonsoir,

    Ce que je vais dire est un peu hors-sujet mais quand même lié à la finance.
    Je voudrai savoir, concernant votre vite plus-riche, vous rapporte-il de l’argent ? Avec le traffic qu’il génère, les pubs etc ?

    Je pense qu’il pourrait être intéressant d’avoir un avis sur ça, car personne ayant un site sur la bourse n’en parle…

    Cordialement.

    Répondre
    • Pierre says

      26 octobre 2019 at 6:44

      Bonjour Florian,

      Effectivement, je considère le site comme un actif supplémentaire de mon coté. J’avoue avoir déjà songé à partager plus de contenu à ce sujet, mais le site et sa communauté étant plutôt orientés investissement, je me suis dit que ce serait probablement un peu hors sujet par rapport au contenu que je propose habituellement.

      Peut être à l’avenir qui sait 😉

      Bien Cordialement

      Répondre
  6. Bertrand says

    7 janvier 2020 at 6:27

    Bonjour,
    Pensez vous que l’automobile puisse etre un refuge plaisir tel que le sont les montres ?
    Merci

    Répondre
    • Pierre says

      7 janvier 2020 at 6:07

      Bonjour Bertrand,

      Je suis loin d’être un spécialiste du secteur de l’automobile, mais en règle générale (à part les rares pièces de collection bien entendu), la tendance générale de fond du secteur est plus à la dépréciation qu’à l’appréciation ;

      Bien Cordialement

      Répondre
  7. Marc says

    12 mars 2020 at 7:44

    Bonjour Pierre,

    Simple question, faut-il vendre ses actions ?

    Cordialement,
    Marc

    Répondre
    • Pierre says

      12 mars 2020 at 3:09

      Bonjour Marc,

      Pour les raisons évoquées un peu plus en détails dans cet article : https://plus-riche.com/krachs-boursiers , vendre pendant une crise est la plupart du temps une mauvaise idée.

      (Il vaut mieux mettre en place des mesures préventives en amont si ce genre d’evenement est redouté, ou ajuster son allocation en fonction de sa tolérance à la volatilite) ;

      Bien Cordialement

      Répondre

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