Avec la crise du Coronavirus, les bourses ont fortement chuté au cours des dernières semaines, et nul doute que les évènements que nous vivons actuellement auront des répercussions fortes sur de nombreuses entreprises (des faillites ne sont pas à exclure au cours de ces prochains mois dans certains secteurs).
Cependant, l’avantage du « sell off » boursier actuel, c’est que les bonnes valeurs ont eu tendance à être vendues avec les mauvaises, et que certains secteurs et certains titres ont relativement peu de chance d’être impactés durablement par la crise que nous vivons aujourd’hui.
Dans des situations comme celles-ci (où l’incertitude est maximale), vous voulez pouvoir miser sur ce qui est sûr : c’est à dire des sociétés qui nous sont indispensables, et qui seront toujours là même en cas de scénario économique très sombre.
Dans cet article, nous allons donc voir 3 secteurs et 15 valeurs défensives à considérer pour les prochains mois.
Les valeurs technologiques
En temps qu’investisseur de rendement, les valeurs technologiques ne sont pas nécessairement celles que je privilégie personellement dans le cadre d’une stratégie de dividendes (puisque la plupart du temps ces valeurs n’en paient que peu ou pas).
Néanmoins, de nombreux titres de ce secteur sont excessivement bien positionnés pour résister à la crise actuelle.
Dans un contexte où quasiment toute la planète est confinée à domicile, les sociétés qui génèrent leur revenus à distance disposent par nature d’un avantage (et plusieurs d’entre elles ne devraient pas voir leur chiffre d’affaire trop impacté par ce qui se passe en ce moment).
Voyons quelques exemples ci-dessous.
1/ Microsoft
Microsoft est un géant technologique ultra diversifié et extrêmement solide financièrement (qu’il serait peut être un peu vain de présenter plus en détails, car il y a une chance sur deux que vous me lisiez aujourd’hui depuis un de leurs produits).
Il faut savoir également que Microsoft est l’une des 2 seules sociétés américaines à avoir une note de crédit « triple A » (ce qui veut dire que d’après les agences de notation, l’entreprise a une solvabilité supérieure à celle de l’état américain).
De plus, au cours de ces dernières semaines, beaucoup d’entre nous sommes passés (en urgence) en télétravail, et la majorité d’entre nous travaillons depuis des PC via Microsoft Pro et la suite Office : ce n’est donc pas demain la veille que nous pourrons nous passer de leurs services.
2/ Netflix
Avec le confinement, le nombre de souscriptions aux services de vidéo à la demande a augmenté en flèche au cours de ces dernières semaines (la croissance a été particulièrement significative en Chine), et les résultats du 1er trimestre 2020 devraient donc être très bons pour le géant du streaming américain.
Le titre a d’ailleurs très bien résisté pour le moment comparativement au reste du marché, et affiche une performance de +10% sur le premier trimestre 2020.
3/ Amazon
Comme dans le cas de Microsoft, je ne pense pas qu’il soit nécessaire de revenir plus en détails ici sur le business model d’Amazon.
Je suis sûr que beaucoup d’entre vous y ont eu lourdement recours au cours des dernières semaines, et le groupe possède en bonus la plateforme de vidéo à la demande Amazon Prime (qui est à mon sens la seconde meilleure au niveau contenu après Netflix, même si elle reste peut être plus utilisée aux États-Unis qu’en Europe pour le moment).
Tout comme Netflix, le confinement à domicile et la fermeture de tous les commerces dits « non essentiels » jouent en faveur du géant du e-commerce américain.
4/ Google
Vous avez peut être connu le présent site web grâce à ce géant des moteurs de recherche, et les gens sont désormais bloqués chez eux pour plusieurs semaines avec peu d’autres loisirs que de googler fiévreusement des choses, et de regarder des vidéos en ligne.
Le géant des moteurs de recherche possédant aussi la plateforme Youtube (qui a connu un pic de trafic important au cours de ces dernières semaines), il n’est donc pas en mauvaise posture pour profiter de ce qui se passe actuellement.
5/ Facebook
Mark Zuckerberg lui même au cours d’une récente interview a parlé d’un « boom soudain de la demande » pour les services de Facebook depuis le début du confinement. Il a même décrit ce boom comme allant « bien au delà de celui des fêtes de fin d’année et du nouvel an« .
Cette hausse de demande ne s’est cependant guère reflétée dans le prix de l’action pour le moment, et Facebook pourrait donc (tout comme les autres valeurs présentées ici), être un titre de choix dans la situation actuelle.
(P.S : Ce sont loin d’être ici les seules « techs » bien positionnées pour cette crise, mais ce sont parmi les plus largement capitalisées, ce qui a son importance durant les périodes difficiles).
Le secteur de la santé
Autre secteur essentiel (aujourd’hui plus que jamais) : le secteur de la santé. En temps normal, le secteur des « big pharma » est déjà relativement peu sensible à la conjoncture économique (car crise ou pas crise : nous avons tous besoin de soins et de médicaments).
Dans l’environnement actuel, les valeurs de la santé ont plus que jamais leur importance (et certains groupes travaillent d’ores et déjà sur des vaccins ou des traitements expérimentaux du fait de la crise actuelle).
Voici 5 sociétés particulièrement robustes de ce secteur aujourd’hui.
1/ Johnson & Johnson
Johnson & Johnson est LE géant de la santé américain par excellence. Vous vous souvenez peut être en début d’article lorsque j’ai dit qu’il y avait seulement 2 sociétés pouvant se vanter d’avoir une solvabilité supérieure à celle de l’état américain aujourd’hui?
Microsoft est la première, et Johnson & Johnson est la seconde. Ce n’est pas le genre de société qui vous rendra riche en quelques jours, mais c’est le genre de compagnie qui peut faire fructifier votre capital dans le temps sans grosses frayeurs.
La société a été crée en 1886, et augmente ses dividendes chaque année depuis 57 ans.
2/ Sanofi
Le géant de la santé français. Selon plusieurs analystes, les revenus du groupe devraient être largement épargnés par la crise actuelle, et ses perspectives restent pour le moment positives.
Je l’ai intégré dans cette liste car en plus de son coté « défensif », c’est une valeur française, et elle peut donc être intégrée au sein d’un Plan d’épargne en Actions pour bénéficier d’une fiscalité allégée sur les gains réalisés (et sur son dividende actuel de 4%).
La société a été crée en 1976, et augmente ses dividendes chaque année depuis 25 ans.
3/ Roche
Le géant de la santé Suisse. Roche vient récemment d’expédier des tests pour le covid 19 vers les Etats-Unis et travaille actuellement en partenariat avec la Food and Drugs Administration pour le développement de traitements contre le virus.
La valeur a aussi l’avantage d’être un champion du dividende, et cote en Francs Suisses (devise qui est elle même usuellement une valeur refuge durant les temps économiques difficiles).
Le groupe a été fondé en 1896, et augmente ses dividendes chaque année depuis 17 ans.
4/ Abbott Laboratories
Abbott est un conglomérat géant de la santé US. La société opère sur un large panel de secteurs (allant de la santé cardiaque aux traitements contre le diabète, en passant par la production de médicaments génériques, de produits de nutrition pour bébés, et de compléments alimentaires).
Comme Johnson & Johnson, c’est un business entre guillemets « ennuyeux » qui ne vous rendra peut être pas riche en une nuit mais qui survivra sans problème a une récession.
La société a été fondé en 1888 et augmente ses dividendes chaque année depuis 47 ans.
5/ Merck
Autre géant de la santé (allemand cette fois ci). Une des 5 plus grandes sociétés pharmaceutiques au monde, et une croissance qui a battu la plupart des autres acteurs du secteur entre 2018 et le début de la crise du Covid (+60% de performance en moins de 2 ans sur le prix de l’action).
Le repli occasionné par les évènements actuels est donc susceptible de constituer un point d’entrée attractif.
La société a été fondée en 1688 et augmente régulièrement ses dividendes depuis 35 ans.
Les biens de consommation courantes
Le secteur des biens de consommation courantes a lui aussi tendance à bien résister durant les périodes de crise, car nous n’arrêtons pas de nous nourrir, de nous brosser les dents, ou d’avoir besoin de produits d’entretien (comme vous aurez sans doute pu noter en voyant les files d’attente interminables dans les supermarchés en ce moment).
Lorsque les temps deviennent difficiles : les gens ont tendance à se replier sur l’essentiel.
1/ Nestlé
Si certains connaissent la marque surtout pour ses produits laitiers, Nestlé est en fait le 1er groupe alimentaire mondial. La marque détient un portefeuille de produits extrêmement diversifié (boissons, nourriture, produits pharmaceutiques, etc…).
La crise du Covid n’a d’ailleurs que très modérément affecté le cours de l’action (ce qui fait que celle-ci se paie encore un peu cher aujourd’hui), et le titre a (comme pour Roche) l’avantage de coter en Franc Suisse et en Dollars.
La société a été fondée en 1866 et augmente ses dividendes tous les ans depuis 24 ans.
2/ Unilever
Unilever est un autre géant mondial des produits de consommation de base (que Warren Buffett lui même avait tenté d’acquérir il y a quelques années). Le titre à l’avantage d’être « PEAble » et paie 4% de dividendes aujourd’hui.
Je ne m’étend pas plus ici car j’ai déjà rédigé un article plus détaillé sur Unilever, mais le groupe détient lui aussi un large portefeuille de produits de grande consommation dont les noms ne vous sont probablement pas inconnus (entre autres Dove, Axe, Lipton, Knor, Magnum ou Ben & Jerry).
La société a été crée en 1930 et augmente son dividende chaque année depuis plus de 20 ans.
3/ Procter and Gamble
Procter & Gamble est une multinationale américaine spécialisée dans les biens de consommation ; et plus spécifiquement dans les produits d’hygiène (produits d’entretien, couches pour bébés, rasoirs, brosses à dents, etc…).
Le portefeuille de la société inclut (entre autres) des marques comme Pampers, Ariel, Dash, Always, Febreze, Mr Propre, Swiffer, Head and Shoulders, Gillette ou Oral-B.
L’entreprise a été fondée en 1837 et le titre augmente ses dividendes tous les ans depuis 63 ans.
4/ Clorox
Clorox a été un net surperformer depuis le début de la crise du Covid et affiche toujours une performance nette positive sur 2020. La société est spécialisée dans les produits de nettoyage et d’entretien (ce qui est toujours un plus en cette période de paranoïa bactérienne et virale).
L’entreprise a été fondée en 1913, le titre augmente régulièrement ses dividendes depuis 42 ans (et c’est actuellement un des meilleurs performers de l’année 2020 avec une performance de +10% sur les 3 derniers mois).
5/ Colgate-Palmolive
Si vous utilisez du savon et du dentifrice (à plus forte raison dans cette période où l’on nous répète sans cesse de nous laver les mains) : vous connaissez sans doute déjà le groupe Colgate-Palmolive.
Derrière ces deux marques se cachent en fait un conglomérat ultra diversifié qui va des produits d’entretiens à la nourriture pour animaux (et qui détient entre autres des marques comme Sanex, Tahiti, Ajax, Lacroix, et bien d’autres).
La société a été crée initialement en 1806 (c’est donc une des plus anciennes de cette liste), et a augmenté ses dividendes tous les ans depuis 57 ans.
Conclusion
Il s’agit ici d’un petit échantillon de valeurs défensives dans le contexte actuel. Cette liste est loin d’être exhaustive, et je pourrais certainement y inclure beaucoup d’autres sociétés (entre autres certaines valeurs opérant dans le secteur des services publics, ou celui des matériaux de base).
Jouer les valeurs défensives est une bonne manière de se positionner durant les périodes telles que celles que nous vivons aujourd’hui.
Une autre est de sélectionner les acteurs les plus robustes de certains secteurs actuellement en difficulté (qui seront susceptibles de bénéficier d’une recovery massive suite à cette crise). C’est ici une stratégie un peu plus risquée, mais qui pourrait payer beaucoup plus sur certains secteurs (à réserver aux investisseurs un peu plus averti).
Quoiqu’il en soit nous sommes actuellement dans une période idéale pour se former en bourse, et constituer des watchlists de sociétés intéressantes s’échangeant à prix discounté. J’espère que les quelques idées présentées ici auront pu vous inspirer si vous vous demandez où investir aujourd’hui, et je vous dis à très bientôt pour un prochain article.
Je suis un petit investisseur au Maroc.Ma question est la suivante:
Comment puis-je à partir du Maroc à INVESTIR dans des sociétés ci-dessus telles que
Sanofi (le géant de la santé française dont les Dividendes augmentent chaque année depuis 25 ANS)
Meme chose pour le géant de la santé américaine dont les dividendes augmentent chaque depuis 75 ans
Bonjour Mohammed,
Il faudrait que vous commenciez par vous rapprocher d’un courtier local afin d’ouvrir un compte de bourse. De mon coté, je ne sais pas quels sont les courtiers que privilégient les investisseurs marocains en règle générale (car tous n’acceptent pas les fonds en provenance de l’extérieur de l’Union Européenne pour ce qui concerne les courtiers U.E.).
Mais si un investisseur hors Europe nous lit, et qu’il a la réponse, qu’il n’hésite pas à laisser un commentaire ci-dessous ;
Bien Cordialement
Bonjour Pierre,
Je suis surpris que tu n’ai pas inclus Air liquide. Pourtant je pense que c’est une valeur défensive de premier choix durant cette crise.
Bonjour Yoann,
Air Liquide est certainement un choix défensif très valide également, je ne l’ai pas inclus dans cet article, car comme précisé ici je voulais me limiter à 3 secteurs défensifs afin que l’article ne soit pas trop long (tech/santé/consommation).
Mais il y aurait en effet beaucoup d’autres valeurs potentielles à citer ;
Bien Cordialement
Oui c’est vrai. Est-ce que tu as toi même renforcés certaines positions ( voire acheter de nouvelles) maintenant que les marchés se sont quelque peu stabilisés ?
En règle générale (et sauf circonstances exceptionnelles), j’achète des actions quasiment tous les mois. Les principales variables qui changent en fonction des conditions de marché sont les montants investis et les secteurs sélectionnés. J’ai renforcé plusieurs secteurs défensifs au cours du mois dernier, cependant, le fait que les indices US et EU évoluent actuellement tous deux sous leur moyennes mobiles (20, 50 et 100) ne milite pas en faveur d’achats trop agressifs pour le moment (comme expliqué dans le module AT) ; Cdt
Merci pour ton retour Pierre; Cdt
Je suis d’accord avec les secteurs choisis dans l’ensemble, parfois un peu moins avec certains titres particuliers (par exemple, je pense que Procter and Gamble est en train de perdre son avantage compétitif lié à ses marques, ici en Amérique du Nord par exemple, de plus en plus de gens préfère acheter du détersif d’une marque maison moins chère chez Walmart ou Costco plutôt que du Tide). Mais je pense que vous offrez d’excellentes directions.
Moi, je m’interroge sur les REITS. Au Canada entouca, ils ont subit une sévère dégelée. Or, les taux d’intérêts ont été fortement diminués, donc ils risquent d’économiser sur leurs hypothèques. Et les faibles taux font habituellement que les gens se tournent vers les titres versant un dividende plutôt que sur les obligations. Les REITS pourraient être à terme intéressant. L’enjeu est le ralentissement économique qui font que plusieurs commerces risquent de fermer et donc, que les REITS commerciaux risquent de se retrouver avec des locataires insolvables et des locaux vides. Est-ce que les REITS résidentiels, qui louent des appartements, devraient mieux s’en tirer dans cette perspective? Possible selon moi. Avez-vous examiné la question?
Bonjour François,
En effet : le but ici était surtout de présenter plusieurs valeurs défensives de bonne qualité pour chaque secteur (je détiens personnellement certains des titres présentés dans cet article mais pas tous, car en règle générale j’applique plusieurs autres filtres avant d’envisager d’investir, et j’essaie de conserver uniquement ceux qui ont selon moi le maximum de potentiel pour chaque secteur).
Concernant les REITS, c’est un marché très vaste avec de nombreux sous secteurs. Les REITS très exposés sur le secteur des hôtels et resorts seront sans aucun doute les plus durement touchés. Les REITS sur l’immobilier commercial risquent de se retrouver avec des taux de défaut plus élevés que la moyenne pour le début 2020, mais encore une fois tout dépend de la qualité du parc détenu, et de la solvabilité de leurs locataires.
Pas de réponse généraliste à donner dans le cas des REITS malheureusement car le secteur est trop vaste : il faut analyser la qualité des parcs de chaque REIT, leur positionnement, le type de locataire ainsi que leur solvabilité au cas par cas afin de déterminer quelles sont les meilleures options (ceci dit, en règle générale, les REITS de stockage, résidentiels et médicaux ont tendance à être les plus défensifs) ;
Bien Cordialement
Très très bon article comme à l’accoutumé que je partage également dans mon groupe Facebook.
Mention très très bien !
Merci pour le partage (et pour le retour positif) 😉
Merci Pierre pour cet article fort intéressant en cette période de récession ! Le moins qu’on puisse dire c’est qu’on a beaucoup de choix en ce moment.
J’ai certaines valeurs en portefeuille et d’autres sur ma watchlist… j’en découvre également des nouvelles notamment sur le marché suisse, mais pour des petites lignes qui sont surtout là pour diversifier, je trouve que c’est moins intéressant avec des frais de courtage plus élevés que sur le marché français ou US. Donc c’est dissuasif pour moi, même si ça devrait être assez rentable sur du long terme de rentrer sur ces valeurs en ce moment !
Bonjour Valérie,
Effectivement, le marché Suisse est souvent un peu cher pour nous les investisseurs européens en terme de frais de courtage, cependant comme j’ai plusieurs lecteurs Suisses, j’ai pensé qu’il serait aussi intéressant pour eux d’inclure dans cet article quelques valeurs « locales » 😉 ,
Bien Cordialement
Bonjour et merci pour l’article,
Je me permet de penser que Facebook est en train de prendre une place encore plus énorme sur le marché notamment grâce à l’achat de WhatsApp et Instagram.
Ce sera interessant de voir l’évolution dans les 5 prochaines années ( surtout en cas d’autres achats massifs de leur part )
Michael.
Bonjour et merci pour votre excellent site.
Parmi les actions de la technologie que vous citez, seule Microsoft offre des dividendes.
Je me demande pourquoi vous citez des actions qui ne donnent aucun dividende, alors que votre stratégie repose justement sur les actions à dividende.???
Cordialement
Bonjour Thierry,
C’est simplement parce que dans le cas de la présente crise, les techs sont particulièrement bien positionnées par rapport à d’autres segments de marché (il est question dans le cadre de cet article de positionnement face à la crise plutôt que de paiements de dividendes).
Les investisseurs de rendements trouveront sans doute plus leur bonheur dans les 2 autres catégories présentées 😉