Comme je l’avais fait en début d’année, dans cet article je vais vous présenter un peu plus en détails les résultats que j’ai obtenu sur mes différents investissements à mi 2022.
J’espère que ces compte rendus annuels (et semi annuels) pourront vous aider à avoir une vision plus réaliste de comment se passe le processus d’investissement « en temps réel », et du type de progression que vous pouvez espérer d’une année sur l’autre.
Un retour donc ici sur :
- Les résultats de mon portefeuille boursier européen
- Les résultats de mon portefeuille boursier américain
- Les résultats de mes investissements immobiliers
Résultats du portefeuille européen à mi 2022
Ce début 2022 aura été intéressant, car nous avons connu notre pire correction boursière depuis la crise du covid en 2020 (lorsque les marchés avaient chuté de 30% en quelques mois). Et plus généralement, nous avons connu ici le pire semestre boursier depuis 50 ans.
J’explique souvent sur le site que j’utilise des méthodes plutôt défensives, qui vont générer l’essentiel de leur surperformance durant des marchés difficiles. Comment le portefeuille a-t-il tenu (dans un contexte où les indices ont perdu plus de 20% de leur valeur)?
Voici les résultats du portefeuille européen sur le début 2022 :
Comme vous pouvez le voir ici, la sélection de valeurs du portefeuille a permis de perdre deux fois moins que l’indice CAC 40, et a généré 8% de surperformance par rapport à l’indice sur les 6 premiers mois de l’année.
Pour les nouveaux investisseurs, simplement se contenter de perdre moins que le marché durant les périodes difficiles peut ne pas sembler héroïque, mais dans la durée, ces quelques % d’écarts, font une grosse différence (en plus de jouer favorablement sur votre tranquillité d’esprit).
Dans le même temps, les dividendes payés par le portefeuille ont touché un nouveau sommet historique en 2022, ce qui est toujours appréciable.
Les périodes telles que celle que nous traversons en ce moment sont toujours intéressantes pour tester la robustesse de votre portefeuille boursier (comme le dit Buffett « c’est quand la mer se retire que l’on voit ceux qui se baignent nus« ).
Ce portefeuille a été construit avec les méthodes que je partage depuis des années sur le site.
(P.S : Vous pourrez retrouver son contenu exact dans l’espace de formation du site, et vous y trouverez également le détail de la méthodologie utilisée, des commentaires, des fichiers excels, et des cas pratiques expliqués si vous souhaitez approfondir tout cela plus en détails).
Performance du portefeuille américain à mi 2022
Les reportings de mon portefeuille américain sont un peu plus complexes que ceux de mon portefeuille européen car ils englobent en fait deux stratégies :
- Une stratégie orientée “croissance” : le but est ici d’investir dans des actions qui augmentent leurs dividendes (et leurs revenus) plus rapidement que la moyenne (et de manière soutenable)
- Une stratégie orientée “rendement” : le but est ici d’investir dans des sociétés qui paient des rendements nettement plus élevés que la moyenne dès le jour 1 (et de les réinvestir)
Performances du portefeuille d’actions US
Le portefeuille d’actions américaines s’est également très bien comporté sur le début 2022.
Si le marché américain est différent du marché européen, vous verrez néanmoins transparaitre des résultats qui témoignent d’une philosophie d’investissement similaire dans l’approche proposée (qui est donc transposable sans problème a différents marchés).
Voici les résultats du portefeuille US comparé à l’indice S&P 500 :
Comme vous pouvez le voir ici, le portefeuille a fait significativement mieux que l’indice de référence S&P 500 sur le premier semestre, voici ses performances détaillées :
Comme vous pouvez le voir ici, le portefeuille n’a perdu que 4.5% contre 20% pour l’indice S&P 500. Ce qui représente plus de 15% de surperformance sur les 6 derniers mois.
Le tout en payant de surcroit des dividendes très supérieurs à l’indice.
Dividendes du portefeuille américain comparés à l’indice en 2021
Au niveau dividendes, si vous aviez créé ce portefeuille en début d’année, vous auriez obtenu des dividendes de 3.4% plus de deux fois supérieurs aux maigres 1.3% de l’indice S&P 500.
Les rendements sur tous les placements étant toujours de plus en plus bas, il me semble essentiel pour les investisseurs désireux d’appliquer une stratégie de rendement de s’orienter plutôt vers l’option du stock picking, qui comme vous pouvez le voir ici, permet de dégager des dividendes nettement plus intéressants que les maigres 1.3% de l’indice (en faisant bien les choses).
D’autant plus que cette différenciation (si bien appliquée) fait « boule de neige » année après année, comme nous allons le voir dans le point suivant.
Prendre du recul : la performance du portefeuille depuis 2014
Voici la performance du même portefeuille boursier US depuis 2014 (en rouge):
Comme vous pouvez le voir, sur le long terme la sélection d’actions du portefeuille US a globalement surperformé. Cependant ce n’est pas là le seul atout du portefeuille (ni son seul objectif).
Le véritable atout d’un portefeuille d’actions à dividendes croissants
Voici la croissance des paiements agrégés du portefeuille US comparée à celle de l’indice boursier S&P 500 sur la même période :
Depuis 2014, le rendement sur coût du portefeuille a donc dépassé les 10% comparé à 3.3% pour l’indice S&P 500 : c’est là le véritable pouvoir (et l’objectif) de l’investissement en actions à dividendes croissants : générer des revenus passifs qui font boule de neige.
Si vos objectifs premiers sont la passivité et la simplicité, acheter un tracker sur un indice boursier (comme le S&P 500) peut donc avoir du sens, mais si votre but est de créer un revenu complémentaire (non spéculatif) ou de remplacer votre salaire avec la bourse : une stratégie orientée dividendes vous permettra d’y parvenir plus rapidement (et efficacement).
Nous pouvons noter ici que le cashflow du portefeuille a continué de grossir malgré la crise que nous avons traversé, un argument supplémentaire en faveur de la robustesse de l’approche utilisée.
(P.S : Le contenu de ce portefeuille est également disponible dans l’espace de formation du site).
Performance du portefeuille Alternatif / haut rendement à mi 2022
Le portefeuille à haut rendement est une stratégie que j’ai mise en place un peu plus récemment que les autres afin de booster mes rendements (dans un monde où les placements ont tendance à payer de moins en moins).
J’ai jugé bon de séparer ses performances de celles de mon portefeuille d’actions américaines car les instruments détenus ici ne sont pas des actions, mais des alternatifs à haut rendement (cela inclut entre autres des secteurs comme le Private Equity qui obéissent à des logiques différentes de celles des actions ordinaires).
Les dividendes des instruments qui composent ce portefeuille sont compris entre 6 et 12%.
Résultats du portefeuille à haut rendement à mi 2022
Voici les résultats du portefeuille à haut rendement en 2022 :
Comme vous pouvez le voir, le portefeuille à haut rendement a lui aussi fait beaucoup mieux que l’indice S&P 500 en 2022, voici ses performances détaillées sur la période.
Le portefeuille n’a perdu que 4.3% contre 20% pour l’indice S&P 500 sur la même période. Le portefeuille a donc légèrement mieux tenu que le portefeuille 100% actions (avec lui aussi 15% de surperformance sur la période), mais a en plus le mérite de générer des dividendes très élevés.
Dividendes du portefeuille “Haut Rendement” en 2021 :
Passons maintenant à ce qui nous intéresse le plus en temps qu’investisseur de rendement : les dividendes du portefeuille.
Voici le niveau de dividendes du portefeuille à haut rendement à mi 2022 (comparés à ceux de l’indice S&P 500, en rouge) :
Comme vous pouvez le voir ici, les dividendes du S&P étant historiquement bas : l’écart est excessivement important cette année (s’ajoute à cela que le secteur du high yield avait bien corrigé suite à la crise du covid).
Historiquement, lorsque l’écart entre le haut rendement et les taux « sans risque » (ou les actifs à plus faible risque) est à son plus haut, cela est généralement synonyme d’opportunité, car cela signifie que le marché vous rémunère très bien pour détenir ce type d’actif (plutôt que les autres).
Cela peut aussi être synonyme de risques accrus, aussi il est important de surveiller la stabilité de son cashflow (chose que nous allons faire dans le point suivant).
Une perspective historique sur le portefeuille à haut rendement
Malgré les difficultés économiques que nous avons traversé ces dernières années, les dividendes du portefeuille ont continué de croitre :
Comme vous pouvez le voir, la crise de 2020 n’a pas empêché les actifs du portefeuille de payer des dividendes toujours plus élevés (et pour le moment, la chute de 2022 non plus).
La stratégie avait survécu à 2008, et elle a survécu à 2020, je suis donc assez content du résultat, car comme je l’évoque souvent, ce n’est pas un secteur facile à naviguer (la plupart des valeurs qui paient de gros dividendes sont des “yield trap”), et dans un monde de rendements toujours plus faibles : il n’est pas facile d’avoir ce niveau de rendement de manière soutenable.
(A cette occasion, et si vous souhaitez avoir plus d’informations sur ce type de stratégie, je rouvre les portes de la session d’été de la formation « bourse à haut rendement« , qui vous en dira plus sur ces actifs particuliers, et dont vous pourrez retrouver les détails en cliquant ici).
Résultats de mes investissements immobiliers en 2022
L’année 2022 a également été profitable sur la partie immobilier physique puisque le taux d’occupation a été de 100%. Il y a eu quelques frais imprévus sur la période, mais rien de bien méchant, comme vous le verrez dans la suite.
Comme vous le savez également : nous avons quelques problèmes d’inflation en ce moment, et des investissements en immobilier physique (de préférence financés à crédit) sont une couverture idéale.
(P.S. : A noter que par rapport à certains de mes bilans vous ne trouverez plus l’appartement 1 dans ce compte rendu, tout simplement parce que j’ai emménagé dedans! C’est aussi l’avantage de l’immobilier physique : si besoin vous pouvez toujours y habiter, ou y loger un proche).
Bilan des investissements immobiliers à mi 2022 (cashflow)
Loyers perçus à mi 2022 :
- Appartement 2 : 3510 euros
- Appartement 3 : 3180 euros
Crédits remboursés sur la période :
- Appartement 2 : 1710 euros
- Appartement 3 : 2058 euros
Charges sur la période :
- Appartement 2 : 641 euros
- Appartement 3 : 144 euros
Total à mi 2022 = 6690 recettes – 3768 crédits – 785 de charges = 2137 euros de cashflow (soit +356 euros/mois sur le premier semestre 2021)
Les charges de l’appartement 2 ont connu bond significatif sur la période, car la copropriété commence à lever des fonds dans le but de refaire la toiture (un mal nécessaire, comme pour les façades toutes les X années pour lequel vous devrez penser à provisionner des fonds si vous investissez dans la pierre physique).
Le cashflow final reste donc largement positif malgré cela pour la période.
(P.S : A noter ici également qu’en cas de pression inflationniste durable : les loyers étant indexés sur l’inflation, le cashflow d’un investisseur qui a financé son investissement à taux fixe (et de préférence quand les taux étaient au plus bas) s’en trouve mécaniquement amélioré).
Conclusion
Beaucoup d’investisseurs semblent convaincus qu’investir dans un indice boursier constitue en quelque sorte la « stratégie boursière ultime« , à laquelle certains n’admettent guère d’alternative.
Mais comme j’espère avoir pu le prouver en postant ces comptes rendus en temps réel (depuis des années maintenant) : si investir dans un indice a l’avantage d’être une stratégie simple, ce n’est pas pour autant une stratégie « optimale » (si vous savez ce que vous faites bien entendu).
Également, pour les spéculateurs : 2022 aura également été un bon rappel qu’il ne sert à rien de gagner +600% durant les périodes fastes, si c’est pour ensuite perdre 90% de son compte à la première difficulté économique venue.
Comme toujours dans l’histoire de la finance, quand les choses deviennent difficiles : les actifs de qualité qui dégagent de robustes cashflows ont tendance à reprendre leurs droits, et les secteurs artificiellement gonflés par la spéculation sont les premiers à connaitre de sévères pertes.
Sur ce début 2022, la surperformance générée par un stockpicking efficace (basé sur la qualité, et évitant soigneusement les segments les plus surévalués du marché) a été massive.
(P.S : Si c’est une approche qui vous intéresse plus en profondeur, n’hésitez pas à jeter un œil à la formation du site si ce n’est pas déjà fait, et je vous dis à très bientôt pour un prochain article!)
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